7月，央行极有可能重新启动购债，开启放水新常态，以应对人民币汇率压力和稳定经济。
2.为重新购债预热，央行在5月提前吹风，上周国有银行大量购买短期国债，政府发债成本有所抬升。
3.央行为国债发行护航的战略需要，通过主动买债压低政府借钱成本，为以后的大规模推广积累经验。
5.对投资者而言，央行稳金融资产价格的决心强烈，国债更具投资价值，其他风险资产次之。
自打去年8月，央行将购债作为新的放水工具以后，连续五月购债规模达1万亿。然而由于人民币汇率压力，央行年初给临时停止了。
第一条很好理解，就是央行在5月的一季度货币政策执行报告中明确指出接下来要择机购债。
去年央行第一次开始购债时，各大国有银行都在迅速的买入短期国债、卖出长期国债。
也表示，上周国有银行净买债规模创下去年11月以来的最高水平，是上个月最后一周购买量的三倍。
国有大行短时间买那么多短期国债事有蹊跷，很自然地让人联想到央行可能要重新买债了。因为接下来央行也要抢筹了，提前布局，有利润。
虽然今年我们降息了，但是央行的7天逆回购利率和国债的基准收益率之差却从年初的10个基点扩大到了25个基点。这相当于我们虽然降息了，可政府借钱的利息却比年初还要高。
继续降息，会让人觉着以后借钱会更便宜，刺激效果欠佳。思来想去还不如重新购债，通过主动买债一来可以直接压低政府借钱的成本，二来多用用这个放水工具为以后的大规模推广积累经验。
所以，且看吧，过不了多久央行极有可能重新购债。而时间窗口大概率在7月，那时候美国跟各国的贸易谈判基本定调，各国会集中发力搞宽松刺激本国经济以对冲贸易争端带来的经济压力。
最近俩月各项经济数据明显弱于一季度。虽然货币宽松并不能立马扭转乾坤，但是营造一个
，确保市场不会因为资金紧张而让生产、消费突然断档还是有用的、也是必要的。
经济压力越大，流动性越紧张。别看银行那么牛，上周不还需要央行给提供1万亿短期么？！
所以，央行购债作为发达国家非传统流动性投放的工具，它重新上马充分说明目前的流动性是多么紧张，经济压力是多么大。
经济压力越大，市场越需要一个稳定的利率市场环境，就像鱼儿期盼湖水平静一些，别天天起浪，一浪被拍到陆地上。
之前为了确立央行7天逆回购利率在政策利率中的地位，逐步淡化MLF。可是，如果没有一个中长期的资金投放工具，天天放水收水，很难磨平一些小浪，所以要用买国债来顶替原来mlf的作用。
由于我们央行国债买的少，这个作用相对不起眼。但是千万别忘了，原先欧、美、日买国债的核心目的除了央行向市场放水，投放流动性之外，更重要的是应对低通胀的问题。
要知道，买国债会抬升国债的价格，而国债又是其他金融资产定价的基石。它的抬升会让整个金融资产价格不说大涨，但起码收益没滑坡，至少起到了维稳的作用。
所以，买债某种程度上也是“稳金融通缩”，从而防止金融 风险扩散进一步拖累实体经济。
我认为此举摆明了告诉你：央行稳金融资产价格的决心（本质上是稳金融系统），非常强烈！
就像央行推出证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）等工具一样，股市出现流动性不足的时候，咱就给足火力。
不过，值得注意的是这层保护是有优先顺序的，即债是锚，股票等其他金融资产则是衍生目标。
所以，未来确定无疑的国债，其他则次之，需要看经济的复苏情况而定。经济复苏明显拐头，债才会没有股票等其他风险资产香。
