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向2025年展望，随着估值修复阶段基本结束，市场或将关注点转移至盈利的改善。
由于刺激政策效果显现尚需时间，新能源、医药等自身产业周期有望迎来盈利改善的板块，可能会率先吸引市场关注，主要涵盖这些板块的创业板指也有望凸显投资价值。
当前，我国经济正处于新旧动能转换的关键时刻。虽然政策积极持续发力，但效果显现仍需一定的时间。
以信用周期为例，一般来讲，信贷增速对政策刺激反应较为迅速。从历史数据来看，信贷增速好转到工业企业利润改善普遍仍需要半年左右的时间。
因此，由于宏观改善尚需时间，而当下市场已开始关注盈利等基本面，所以那些能相对不依靠宏观力量、自我实现基本面改善的环节有望获得市场的关注。
当前，产能陆续出清，且以行业协会为代表的机构，开始积极尝试改善行业盈利格局；通过召开“反内卷”会议、促成自愿减产、定期公布行业平均成本等方式，更好地约束行业供给侧产能，使得供需更快地实现平衡。
监管政策和价格限制持续趋严的背景下，行业内生创新能力逐渐增强，成为基本面的核心驱动因素，并有望持续向产品端和业绩端传导。
2024年国内创新药上市数量达到105，近五年首次超过美国创新药上市数量，同比增长超50%。
对于细分板块的投资机会，如逐步走出困境的新能源板块，代表性产品新能源ETF易方达（516090，联接A/C：019315/019316）以及聚焦在有行业自律性减产助力的光伏子版块光伏ETF易方达（562970，联接A/C：017646/017647）备受关注。
对于受益于自身创新周期的医药板块，创新药ETF易方达（516080，联接A/C：019666/019667）等备受关注。
创业板ETF（159915，联接A/C/Y：110026/004744/022907），对新能源、医药板块覆盖度较高，其跟踪的创业板指成分行业分布中，新能源与医药占比近一半。
